Rieka Iguazu tečie z väčšej časti cez Brazíliu a priamo na rozhraní Brazílie a Argentíny sa rozdeľuje na hornú a dolnú časť.
V závislosti od vodného stavu rieky sa tu nachádza 150 až 300 samostatných vodopádov, ktoré vylievajú vodu z 200 až 300 stôp vysokého spádu. Napriek stovkám menších vodopádov, ktoré sa objavujú a miznú nad útesmi, viac ako polovica produkcie rieky preteká kanálom známym jednoducho ako Diablovo hrdlo.
Hranica medzi oboma krajinami vedie priamo po rozdelení Diablovho hrdla, pričom veľký podiel vodopádov smeruje na argentínsku stranu a zvyšok sa naďalej vylieva do Brazílie. Z oboch krajín je prístupná vyhliadka, ktorá láka turistov z oboch krajín. Vodopády Iguazu síce rozdeľujú rieku, ale zdá sa, že zároveň spájajú dve krajiny.
