Škola bola založená v roku 1827 a bola to prvá univerzita v európskom štýle v západnej subsaharskej Afrike a prvá inštitúcia na vysokej úrovni od zrútenia univerzity v Timbuktu (1593).
Podľa UNESCO je „The Old Fourah Bay Collage pravdepodobne jedinou najvplyvnejšou inštitúciou v Afirke, ktorá je zodpovedná za prienik a zrýchlenie šírenia západného vzdelávania na kontinente“. Za kolonializmu bol Freetown známy ako „africké Atény“ kvôli veľkému počtu vynikajúcich škôl aj v okolitých oblastiach.
Budova sa využívala až do konca 20. storočia. Kedysi v nej sídlilo aj ústredie železníc Sierra Leone a neskôr magistrátny súd. Počas občianskej vojny v Sierra Leona bola budova využívaná ako útočisko a v roku 1999 vyhorela. Zachovali sa iba vonkajšie tehlové steny a kovový vchod.
Svetový pamiatkový fond uvádza túto budovu ako jednu zo „100 najohrozenejších historických pamiatok na svete“.
